特朗普向全球开战，击败他的力量将来自美国内部？

0次浏览发布时间：2025-04-04 11:41:00

超过60%的美国人不赞成他对关税的处理，超过一半的人不赞成他对预算的处理和他对联邦政府的管理。在特朗普改变路线之前，这些数字将继续攀升

文 |《财经》特约撰稿人金焱

编辑 | 苏琦

美国总统特朗普宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税后，引发全球震动，全球主要资产集体调整。美股4月3日周四暴跌，三大美股指至少收跌近4%。芯片指数跌近10%。美债收益率盘中跳水超10个基点。美国10年期国债收益率盘中一度跌破4%，创下自特朗普去年胜选以来的最低水平。盘中美元指数跌超2%至半年新低，日元涨近3%、瑞郎涨超3%、墨西哥比索涨近2%；比特币一度较特朗普宣布关税时跌超7000美元。黄金盘中创历史新高后转跌，期金一度跌近3%。

标普500指数跌幅4.85%，收于5395.92点。当天市值蒸发2.4万亿美元，是自2020年3月新冠疫情以来的最大单日跌幅。纳斯达克综合指数跌幅5.99%，至16547.45点；道琼斯工业平均指数跌幅3.98%，至40542.71点。与现实形成鲜明对比的是，特朗普周四下午对关税政策的市场反应轻描淡写，称“市场将会繁荣”。

多数华尔街人士对《财经》表示，特朗普的高关税是对全球经济的重击，美国的有效关税率从2024年的2.4%大幅上升22.7个百分点，是1910年以来的最高水平，高于1930年臭名昭著的《斯姆特-霍利关税法》(Smoot-Hawley Act)时的水平。

美国商务部长卢特尼克表示，特朗普政府重新考虑贸易政策的可能性很小。他说，这是全球贸易的重新排序，将迫使其他国家向更多美国商品开放他们的市场。他威胁称，如果有国家采取报复措施，美国施加的关税还会上升。

特朗普的关税政策引发各国不同程度的关切和愤怒。法国总统马克龙呼吁欧洲企业暂停对美投资，直至关税问题“澄清”；加拿大总理卡尼宣布对美国汽车征收25%的报复性关税。日本和英国虽未立即宣布报复，但均对关税政策表示“极度遗憾”，并暗示可能采取后续行动。

不过最有力的反击将来自美国内部，因为政治引力定律并没有被搁置。

美国保守派的重要政策研究机构美国企业研究所（AEI）经济政策研究主任迈克尔·斯特兰（Michael Strain）对《财经》表示，政治成功最终必须建立在政策成功的基础之上，而特朗普的政策并没有取得成功。超过60%的美国人不赞成他对关税的处理，超过一半的人不赞成他对预算的处理和他对联邦政府的管理。在特朗普改变路线之前，这些数字将继续攀升。数字越高，国会共和党人和企业高管就越容易公开反对特朗普。如果特朗普希望他的政党在 2026 年中期选举中取得好成绩，他将面临巨大的政治压力，需要控制混乱、解决政策不确定性并更负责任地治理国家。事实上，特朗普已对政治压力作出了回应，公开对马斯克和他的政府效率部（DOGE）施加限制，将权力从他们手中转移到内阁部长手中。他的关税计划也将发生同样的情况。

红色警报拉响

作为全球最大的进口国，几十年来，美国从世界其他地方购买的商品远远超过它出口的商品。特朗普希望改变这种状况，他认为其他出口更多的国家可能会对提高关税进行报复持谨慎态度。多位贸易专家对《财经》表示，全球化的制度设计中，美国是关键一环。现在美国用关税重击，亲手自毁全球化，这可能预示着全球会向更高关税的世界转变。

国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家莫里斯·奥布斯特菲尔德(Maurice Obstfeld)表示，特朗普基本上是在向全球经济宣战。这将是一场全球性的破坏性战争，且肯定会反噬美国经济。他对不同贸易伙伴实行差别化关税税率，这将导致世界贸易陷入混乱，因为各国会转运货物以获得较低的关税税率。

世界贸易组织总干事伊维拉表示，美国宣布的新关税以及年初引入的关税可能会导致2025年全球商品贸易量收缩约1%。她警告说，关税有可能产生重大的贸易转移效应。世界各国领导人警告称，关税可能带来负面经济后果。

世贸组织的数据显示，美国一直是全球化的受益者。2023年美国服务出口额突破1万亿美元，占全球服务贸易总额的13%；美国与大多数主要经济体都有服务贸易顺差，2024年顺差总额近3000亿美元。更值得关注的是，美国在高附加值服务领域近乎垄断：知识产权使用费年收入逾1440亿美元，远超其他国家；金融、法律、科技等专业服务出口持续扩大，支撑起410万个高薪岗位，平均时薪较制造业高出25%。美国只因其货物贸易逆差就断言美国被敲诈，完全是片面之词。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)美国经济研究主管奥卢·索诺拉(Olu Sonola)对《财经》表示：“对美国经济乃至全球经济来说，这将改变游戏规则。许多国家最终很可能会陷入衰退。”

欧盟委员会主席表示：“特朗普总统宣布对包括欧盟在内的整个世界征收普遍关税，这对世界经济是一个重大打击。”

对等关税令使一系列美国民生用品面临涨价压力，从新车、咖啡、葡萄酒和巧克力到服装鞋履、玩具等。摄/金焱

对等关税直接加剧了美国经济“滞胀”的风险。密歇根大学日前发布的一项消费者信心调查，消费者对美国长期通胀的预期从2月的3.5%飙升至3月的4.1%，为1993年以来的最高水平。高盛日前发布的报告将美国2025年GDP的增速预期从之前的1.5%下调至1%，并将未来12个月内美国经济进入衰退的概率从之前的20%大幅上调至35%。这已经是该机构本月第二次下调相关预期。

解放日后是反击日

特朗普将4月2日称为“解放日”，但对资本市场来说，“屠戮日”紧随其后，而在宏观和微观层面，反击日已经拉开序幕。

法国政府发言人索菲-普里马斯(Sophie Primas)周四表示，27个成员国准备“对美国高科技巨头下手”，德国副总理哈贝克也表示，“一切都在谈判桌上”。欧洲人希望展示强硬姿态与特朗普政府谈判，他们对拥有4.5亿消费者的内部市场的威慑力充满信心。

面对特朗普关税挑战，马克龙呼吁欧洲企业“暂停”对美投资计划，直至局势明朗。2023年，法国对美国的外国直接投资（FDI）总额达3700亿美元（3350亿欧元），占美国吸引外资总额的6.9%。法国出口美国的商品将面临最高20%的新关税威胁，其中以航空业、葡萄酒与白兰地业者、汽车、制药与奢侈品产业受影响最深。首当其冲的是法国航空业，占法国对美出口总额的25%，为经济受创最重的产业。而美国是法国第四大出口市场，仅次于德国、意大利和比利时。法国每年对美出口总额超过470亿欧元，相当于法国国内生产总值（GDP）的1.6%。

特朗普的关税政策则在美国国内引得怨声四起。民调机构益普索最新的一项民意调查显示，由于美国人对特朗普的关税举措及其政府对也门军事打击信息的处理方式感到不满，特朗普的支持率已经降至了43%，这是其1月重返白宫以来的最低水平。

益普索的最新民调在2日特朗普推出对等关税的当天结束，仅有34%的受访者目前认可特朗普的外交政策处理方式，低于3月21日至23日上次调查时的 37%。同时，只有不到半数、约48%的受访者认可特朗普的移民政策。超过一半的受访者(52%)认为，增加汽车和汽车零部件关税——特朗普对等新关税措施的一部分，将伤害到他们身边的人；大约同样比例的受访者表示，提高关税“弊大于利”。整体而言，这份最新民调的受访者普遍对特朗普处理经济问题的评价不佳：仅37%的受访者在这方面对其表示认可。在上一任期时，特朗普在2017年1月上任后不久曾获得过其首个任期内最高的支持率，为49%。他的最低支持率则是2017年12月的33%。

最新民调的受访者普遍对特朗普处理经济问题的评价不佳：仅37%的受访者在这方面对其表示认可。摄/金焱

选民对特朗普和马斯克的不满在特朗普宣布不得人心的对等关税前已经引发共和党内部的担忧。马斯克在威斯康星州最高法院的一场选举中投入巨资，但最终以失败告终。一位自由派法官赢得了胜利，这是选民对特朗普新政府头几个月表现的不满的外部呈现。

威斯康星州的这场竞选在很大程度上受到全美关注，并成为对特朗普第二个总统任期的第一次重大选举考验。去年11月总统大选中，特朗普在威斯康星州获胜的优势最为微弱。当前这场竞选受到密切关注，因其体现出摇摆州的选民如何看待特朗普就职以来的10周表现，以及马斯克未来对共和党人来说是政治资产还是包袱。自由派法官苏珊·克劳福德(Susan Crawford)的胜利表明，人们对特朗普和马斯克存在抵触情绪。

特朗普的一系列关税计划正在阻碍利率的降低。当对等关税令使一系列民生商品面临涨价压力并最终涨价时，从新车、咖啡、葡萄酒和巧克力到服装鞋履、玩具等一系列商品会成为美国人新的经济负担时，曾经帮特朗普重回白宫的最大功臣、通胀将成为击败特朗普最有力的政治力量。